Private Equity: une solution de diversification pour votre patrimoine

Il y a moins d’un an, BPI France lançait le fonds de Private Equity Bpifrance Entreprises 1, un fonds constitué par une tranche du portefeuille de 145 fonds déjà existant de BPI France (Banque Publique d’investissement) avec l’objectif de donner accès aux épargnants français à des offres «traditionnellement réservées aux investisseurs professionnels», tout en orientant l’épargne «vers les investissements de long terme et le financement des entreprises dans un contexte où les besoins de fonds propres sont plus importants du fait de la crise » (source BPI France).

Affichant un objectif de rentabilité prudent (5% à 7% de TRI annuel), Bpifrance Entreprises 1 a délivré une performance inattendue puisque le fonds affichait une valeur liquidative de 143,37 au 30 juin 2021, soit une performance de 43% depuis sa création quelques mois plus tôt. Cette performance est en grande partie due à la valorisation (des fonds et actifs qui composaient le fonds) utilisée lors de leur cession par BPI ainsi qu’à la bonne tenue du portefeuille.

Pour rappel, cette performance est latente et non acquise puisque la durée de détention du fonds est de 5 ans minimum. Par ailleurs il est certain que nous ne reverrons pas une telle performance sur une période si courte, mais le portefeuille devrait continuer à se revaloriser, tout en étant soumis à des risques de fluctuation.

Si le fonds BPI Entreprises 1 était un très bon moyen d’investir en Private Equity de manière très diversifiée, il existe de nombreux autres fonds accessibles aux investisseurs.

Rappel sur le Private Equity

Le Private Equity (ou capital‐investissement) désigne la prise de participations au capital d’entreprises non cotées avec comme objectif de financer leur développement, leur transformation ou leur expansion.

Autrefois très largement réservé aux investisseurs institutionnels et pour des montants d’investissement de plusieurs millions, le Private Equity est aujourd’hui accessible aux investisseurs individuels avec un seuil d’investissement qui peut varier de 1 000€ à 100 000€ en fonction des fonds et des supports.

Certains fonds sont dédiés aux investisseurs individuels, d’autres permettent d’investir aux côtés des investisseurs institutionnels et grandes fortunes.

La rentabilité attendue d’un investissement en Private Equity est élevée (selon les chiffres de France Invest : 11,4 % en moyenne annuelle depuis quinze ans) en contrepartie d’un risque de perte en capital lui aussi important et d’une liquidité très faible, les fonds pouvant étant en général bloqués durant 5 à 10 ans.

Sans être décorrélé des marchés financiers, le Private Equity en est moins dépendant et permet de prendre une exposition aux actions avec un réel horizon long terme.

Les stratégies de Private Equity peuvent être classées en 4 grandes catégories :

• Le capital risque ou venture capital qui se consacre au financement et développement des jeunes entreprises (moins de 5 ans), principalement dans les secteurs des nouvelles technologies.
• Le capital développement qui intervient afin de soutenir et accélérer la croissance des entreprises.
• Le capital transmission / opération de LBO qui consiste à financer l’acquisition d’entreprises avec un effet de levier. Cette acquisition se fait par le biais d’un emprunt via la constitution d’une société holding de reprise.
• Le capital retournement pour le financement d’une entreprise en difficulté afin de lui fournir les ressources nécessaires pour mettre en place un plan de redressement.

Comment investir en Private Equity ?

L’offre de fonds de Private Equity accessible aux investisseurs individuels se développe, mais rappelons que le Private Equity est un investissement risqué et peu liquide il est donc important d’être sélectif afin de mettre en place les conditions optimales à la réalisation de ses objectifs.

Par ailleurs, tous les fonds de Private Equity ne se ressemblent pas. La performance annoncée par France Invest de plus de 11% par an cache une très grande diversité de performances. Il faut donc privilégier les fonds gérés par des sociétés de gestion expérimentées et qui sont passées par les processsus de sélection très rigoureux.

Chez Diligentia Patrimoine, nous vous donnons également des accès à des fonds habituellement réservés aux plus grands investisseurs institutionnels internationaux en regroupant les différents intérêts des clients au sein d’un fonds « feeder » afin d’atteindre le seuil minimum d’investissement qui peut parfois être de plusieurs millions…mais alors accessible dès 100 000€ pour nos clients.

Voir des exemples de fonds disponibles.

Enfin, il est important également de considérer la fiscalité des fonds. Certains fonds répondent aux critères permettant une exonération des plus-values après 5 ans, d’autres peuvent être utilisés comme remploi des produits de cession. Enfin il est aussi possible de les loger dans un contrat d’assurance vie ou dans un PEA, sous certaines réserves.

Pour qui ?

Le Private Equity s’adresse aux investisseurs disposant de liquidités pouvant être mobilisées sur de longues périodes et qui souhaitent investir sur des actifs à fort potentiel, tout en acceptant les risques de pertes en échange d’un fort potentiel de gain.

C’est aussi le moyen d’investir en actions de sociétés, mais sans en subir la volatilité des actions cotées et Bourse puisque par définition ce sont des actifs non cotés. Loin d’être décorrélés de l’activité économique, il n’est pas autant sujet aux aléas court terme dus à des paniques, des bulles, ou des différences entre l’offre et la demande.

Nous ne recommandons pas d’investir plus de 10% (voire 20%) de son patrimoine sur le non coté, toutefois chaque situation est différente, n’hésitez donc pas à revenir vers nous afin que nous puissions étudier votre situation mais aussi vous tenir informés des différentes opportunités.

Nous avons actuellement plusieurs fonds en cours de levée. Si vous souhaitez en savoir plus sur le Private Equity ou être tenus informés des opportunités d’investissement, inscrivez-vous ci-dessous..